Ghana : une nouvelle politique pour porter les réserves à 15 mois d’importations d’ici 2028
Le Ghana engage un virage stratégique majeur. Le Parlement a adopté une politique nationale ambitieuse visant à accélérer la constitution de réserves extérieures et à renforcer durablement la stabilité macroéconomique du pays.
Baptisée Ghana Accelerated National Reserve Accumulation Policy (GANRAP), cette initiative fixe un objectif clair : porter les réserves internationales à l’équivalent de 15 mois de couverture d’importations d’ici 2028, soit un niveau largement supérieur au seuil prudentiel habituel de trois mois.
Un changement de doctrine économique
Selon le ministère des Finances, la GANRAP constitue le premier cadre national spécifiquement conçu pour structurer et accélérer l’accumulation de réserves stratégiques.
Pour le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, cette politique marque une rupture :
« Elle traduit un changement décisif par rapport à la dépendance aux emprunts coûteux et aux stratégies de court terme. »
L’approche se veut plus structurelle, axée sur l’or et sur des réformes destinées à consolider la résilience extérieure du pays.
Un contexte monétaire favorable
L’adoption de cette politique intervient dans un environnement macroéconomique nettement amélioré. En 2025, le cedi s’est apprécié de plus de 40 % face au dollar américain, devenant l’une des devises les plus performantes au monde. Dans le même temps, l’inflation a fortement reculé, tombant à 3,8 % en janvier 2026 contre plus de 23 % un an plus tôt, selon les données du Ghana Statistical Service.
Cette stabilisation renforce la crédibilité de la stratégie gouvernementale, même si les autorités reconnaissent que les réserves actuelles, bien que supérieures aux standards minimaux internationaux, ne suffisent pas à prémunir totalement l’économie contre les chocs externes.
Une stratégie adossée à l’or
Le cœur opérationnel de la GANRAP repose sur une politique d’achats d’or structurée. Une cible hebdomadaire d’environ 3 tonnes d’or a été fixée afin d’accroître les actifs extérieurs et de réduire la vulnérabilité aux fluctuations des marchés financiers internationaux.
L’objectif est multiple :
- renforcer la position extérieure du pays
- stabiliser durablement le taux de change
- restaurer la confiance des investisseurs
- réduire la dépendance aux financements extérieurs
Une réponse aux vulnérabilités structurelles
Malgré l’amélioration récente des indicateurs, les autorités ghanéennes reconnaissent que l’économie demeure exposée :
- volatilité des prix des matières premières
- ralentissements économiques mondiaux
- renversements de flux de capitaux
- risques climatiques
- insécurité régionale
La GANRAP entend donc constituer un véritable “matelas de sécurité” face aux turbulences futures.
Analyse
Avec cette politique, le Ghana cherche à passer d’une gestion défensive des crises à une stratégie proactive de solidification de sa position extérieure. Si les objectifs sont atteints, le pays pourrait devenir un modèle régional en matière de gestion des réserves et de résilience macroéconomique en Afrique de l’Ouest.
English summary
Ghana Adopts GANRAP to Strengthen Foreign Reserves and Ensure Economic Stability. The Ghanaian Parliament has passed the Ghana Accelerated National Reserve Accumulation Policy (GANRAP) to accelerate the accumulation of foreign reserves and reinforce long-term macroeconomic stability. The policy aims to increase Ghana’s international reserves to 15 months of import coverage by 2028. The initiative is backed by gold purchases, structural reforms, and a proactive macroeconomic approach. In 2025, the Ghanaian cedi appreciated over 40% against the US dollar, while inflation dropped from 23.5% to 3.8% in January 2026. GANRAP seeks to consolidate investor confidence, stabilize the exchange rate, and reduce reliance on short-term external debt, providing a durable buffer against economic shocks.
