CEMAC : tchadiens, gabonais et congolais investissent jusqu’à quatre fois plus que les Camerounais dans les titres publics
Alors que le Cameroun est souvent présenté comme la locomotive économique de la sous-région, ses investisseurs particuliers restent nettement moins actifs sur le marché des valeurs du Trésor de la CEMAC. À fin janvier 2026, les souscriptions des Camerounais atteignent 25,9 milliards de FCFA, loin derrière celles enregistrées au Tchad, au Gabon ou au Congo, selon les données de la Banque des États de l’Afrique centrale.
D’après les statistiques de la banque centrale de la région, la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC), les particuliers camerounais ont investi 25,9 milliards de FCFA dans les titres publics émis par les États membres de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) au 31 janvier 2026.
À titre de comparaison, les particuliers gabonais ont souscrit 71,7 milliards de FCFA, soit près de trois fois plus que les investisseurs camerounais. Les particuliers congolais affichent également un niveau d’investissement similaire, avec plus de 70 milliards de FCFA engagés sur ce marché.
Le cas du Tchad se révèle encore plus marquant. Les investisseurs individuels y ont souscrit 108 milliards de FCFA dans les titres publics de la région, soit environ quatre fois le niveau observé au Cameroun, pourtant considéré comme la locomotive économique de la sous-région.
Une place encore marginale pour les particuliers
Malgré ces différences entre pays, les investisseurs individuels demeurent globalement peu présents sur le marché régional des titres publics. À fin janvier 2026, les personnes physiques ne détenaient que 3 % de l’encours total, représentant 287,6 milliards de FCFA.
Les investisseurs institutionnels occupent une position nettement plus importante. Les compagnies d’assurances, fonds de pension et autres institutions financières cumulaient 1 808,8 milliards de FCFA, soit 19,1 % des titres en circulation.
Les banques dominent largement le marché
Depuis la création du marché des titres publics de la CEMAC en 2011, les banques agréées comme Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) restent les principaux acteurs. Elles détiennent plus de 63 % de l’encours total, avec près de 5 973,6 milliards de FCFA en portefeuille.
Cette situation s’explique notamment par le fait que ces établissements conservent une grande partie des titres acquis sur le marché primaire. Bien que la réglementation les encourage à alimenter le marché secondaire, les transactions restent majoritairement réalisées entre institutions bancaires, limitant ainsi l’accès des particuliers.
Par ailleurs, le marché secondaire est largement animé par les opérations de pension livrée, un mécanisme permettant d’échanger temporairement des titres contre de la liquidité. En janvier 2026, ces transactions ont atteint 826,9 milliards de FCFA, contre 287 milliards de FCFA de titres réellement cédés aux investisseurs.
English summary
According to recent data from the Bank of Central African States (BEAC), individual investors remain a minor force in the government securities market of the Central African Economic and Monetary Community (CEMAC). As of January 31, 2026, individuals held only about 3% of the total outstanding Treasury securities, representing investments of approximately 287.6 billion CFA francs across the region. Country comparisons reveal significant disparities. Individual investors in Chad invested about 108 billion CFA francs, roughly four times more than those in Cameroon, who invested 25.9 billion CFA francs. Investors in Gabon and Congo also showed stronger participation, with investments exceeding 70 billion CFA francs each. Meanwhile, commercial banks accredited as primary dealers continue to dominate the market, holding more than 63% of outstanding securities, highlighting the still limited participation of retail investors in the regional public debt market.
